春节前受供应过剩拖累，猪价在消费旺季反而逆势下跌;节后供需矛盾加剧，2月日均出栏大增、消费转淡，猪价将首轮探底，3月上中旬二次触底或至11.0元/公斤，下旬在冻品入库和二育拉动下小幅反弹。

　　旺季不旺，逆势下跌

　　春节即将步入尾声，春节期间猪价表现不及预期，旺季未能有效提振市场。一方面，尽管处于传统消费旺季，但由于冬至到春节时间跨度较长，消费释放缺乏集中度;同时受立春后气温回升影响，居民饮食趋于清淡，替代品供应充足，下游白条购销整体冷清，仅靠屠宰场备货短暂拉升开工率至近50%，对价格的支撑作用有限。

　　另一方面，供应过剩是压制猪价的核心因素。母猪存栏去化不彻底，去年二季度能繁母猪仍处高位，10个月前存栏量达4038万头，叠加母猪生产效率提升至26—28头，奠定了2月供应偏强的基础。虽然受出栏天数减少影响，集团猪企2月出栏计划环比下降，但春节放假导致日均出栏量实际增幅超15%，供应压力进一步加大。此外，节前养殖端普遍提前抢跑、减重出栏，进一步加剧了适重标猪的阶段性过剩。

　　综合来看，供需双增背景下，供应过剩主导市场，导致猪价在消费旺季反而逆势下跌。

　　综合来看，春节期间，猪价虽略有反弹，但整体以盘整为主。尤其大年初五后各行各业陆续复工，生猪购销逐步恢复，猪价将面临新一轮下行压力。年后消费进入季节性淡季，鲜品猪肉购销冷清，市场对猪肉的承接能力明显转差。与此同时，养殖端出栏节奏逐步恢复，受本月出栏计划较多影响，部分头部猪企仍有增量出栏现象，供应端整体呈现过剩局面。短期来看，在多空博弈下，猪价将以震荡下跌为主。

　　2-3月猪价走势如何？

　　根据市场数据分析，2至3月的猪价行情将呈现“双底反弹”的格局：先是两轮下探，随后迎来一轮触底反攻。在此剧烈波动期，建议养殖户稳字当头，严控风险。

　　第一阶段：2月——节后第一跌

　　春节过后，猪肉消费步入传统淡季，市场需求将显著收缩。然而，供应端的压力正与日俱增，2月份的日均计划出栏量较上月大幅增长。在供强需弱的碾压式格局下，猪价将在第一轮下跌潮中快速触及阶段性底部。

　　第二阶段：3月上中旬——第二轮探底

　　真正的寒冬或将开始。当前正处于行情最艰难的磨底阶段。供给端，生猪出栏仍在按惯性释放;需求端，节后居民消费进入年度相对疲软期。供需失衡进一步加剧，将驱动猪价展开第二轮下行。综合市场预测，本轮周期低点或下探至11.0-11.4元/公斤区间，该价位已逼近众多养殖主体的成本心理关口。

　　第三阶段：3月下旬——反击

　　暴跌之后，绝地反击正在酝酿。当猪价跌到“白菜价”时，市场这只无形的手开始发挥作用了：

　　屠宰企业利用低价红利加大分割入库力度，冻品库存需求被有效激发

　　基于对后市行情的博弈预期，东北、华北等主产区的游资将集中入场开展二次育肥

　　因此，在多方作用下，猪价有望止跌回稳，开启一轮低位修复行情，全国均价预计将反弹至11.6-12.0元/公斤区间。