4月上旬，面粉、小麦市场行情陷入阶段性僵持。面粉企业促销力度持续加码，随着经销商库存持续下降，部分企业订单持续增加，市场企稳回暖迹象初显。在低开机率、低供给量与高挺价意愿共同作用下，副产品行情小幅反弹，有效缓解了面粉企业的经营压力。

　　面粉市场：促销加码订单增

　　进入4月以来，头部企业推出诸多促销政策，部分企业优惠力度显著增强，面粉行情进入涨跌互现、整体趋稳态势。

　　部分企业通过“保价”策略带动订单回升，行业开机率小幅上行，市场购销趋于活跃。综合判断，短期内面粉市场“旺季不旺、淡季更淡”的基调难有根本性改变，行业分化将进一步加剧。

　　小麦市场：采购减少价趋稳

　　4月上旬，小麦市场流通粮源持续减少，市场呈现“上涨乏力、下跌有底”状态。由于贸易商小麦逢高出货后库存见底，市场流通粮源减少。行情弱势趋稳环境下，企业竞拍积极性下降，托市、地储小麦竞拍量价齐跌。部分政策性小麦流向饲用领域，形成粮源分流。面粉企业小麦采购量持续缩减，小麦市场行情趋稳态势愈发明朗。

　　整体而言，当前面粉企业开机率及采购量同步下降，整体库存低于前期。随着面粉销售逐步恢复，小麦用量增加，企业为满足加工需求及新陈麦搭配，或将适度补库，有望推动麦市稳中上行。

　　副产品市场：低产挺价行情起

　　受面粉行业开机率低影响，麸皮、饲用通粉、次粉等副产品供给持续收缩，叠加饲料企业刚需采购及面粉企业挺价意愿强烈，副产品行情止跌反弹。随着气温升高，肉蛋消费进入淡季，存栏量或持续调整，后续副产品或存在下行压力。

　　后市展望：面粉升温麦市“暖”

　　面粉市场：经销商库存低位为购销回暖奠定基础，企业营销策略差异将加剧市场分化。副产品价格重回高点，支撑企业盈利空间，有助于提升促销力度及开机率。整体来看，面粉销量有望小幅回升  价格下行压力有所缓解。

　　小麦市场：4月份政策性小麦投放量仍将处于高位，对市场供给的主导作用有望持续。2025年产普麦供应正式进入“青黄不接”阶段，面粉企业采购意愿将不断增强，麦价有望稳中偏强上行  政策性投放将成为影响麦市的核心变量。